Scope Ratings, Qivalio, Inbonis : trois agences de notation
alternatives qui montent

L’Europe compte 27 agences de notation. Pourtant, les Big Three
détiennent encore 91 % du marché. Focus sur trois agences de
notation présentes en France, et parfois en Europe, qui tentent
de percer ou de grossir.

Par Laurence Boisseau
14 septembre (Les Echos) — Scope Ratings a bon espoir de
se faire référencer auprès de la Banque centrale européenne
(BCE) en 2022. Cela donnerait à la société créée par Florian
Schoeller et détenue par sa famille – l’une des plus anciennes
dynasties industrielles d’Allemagne -, un sacré coup de pouce.
Scope Ratings ouvre actuellement son capital à d’autres
investisseurs européens.
L’agence à l’origine berlinoise s’est développée
rapidement sur tout le continent. En 2012, elle a racheté PRS
Rating, spécialisé dans la notation des constructeurs
automobiles et en 2016, Feri Euro Rating en Allemagne. En 2021,
elle a acquis Euler Hermes Rating, une unité d’Euler Hermes, la
branche assurance crédit d’Allianz SE.
Au départ spécialisée dans la notation de fonds allemands
et de PME, Scope Ratings travaille aujourd’hui sur toutes les
classes d’actifs, y compris la dette souveraine, et a adopté
une stratégie internationale.
Pour la première fois, en 2017, elle a décroché un mandat
de notation auprès d’une grande entreprise française du CAC 40,
Sanofi. Elle note aussi FNAC Darty et Lufthansa. Mi-2015, elle
a ouvert un bureau à Paris. Son président, Guillaume Jolivet,
est français. Marc Lefèvre, ancien d’Euronext, a été recruté
pour développer la France, la Belgique et le Luxembourg.
Ces dernières années, de nombreux acteurs de la notation
ESG sont passés sous capitaux anglo-saxons. Pas Qivalio,
détenue majoritairement depuis juillet 2020 par Andromède, le
family office de la famille Hériard-Dubreuil, actionnaire de
Rémy Cointreau.
Qivalio est la seule agence de notation restant encore
totalement française. Elle a été fondée à Lyon par Julien
Rérolle et ses associés. Elle s’appelait alors Spread Research.
En 2017, elle s’est adossée à un groupe d’institutionnels
français (dont AG2R La Mondiale, bpifrance, Groupama Rhône-
Alpes Auvergne, Siparex), après s’être rapprochée d’EthiFinance
pour créer la premie?re agence de notation intégrée financie?re
et extra financie?re des ETI et grandes entreprises en Europe.
Qivalio est aujourd’hui présidée par Elie Hériard
Dubreuil, qui connaît bien ce métier. Il a travaillé chez S & P
Global Ratings, et a été associé chez Beyond Ratings, rachetée
en 2019 – juste après avoir obtenu son agrément d’agence de
notation -, par le London Stock Exchange.
Qivalio a été sollicitée par 12 entreprises pour une
notation. Fimalac, l’ancien propriétaire de Fitch Ratings, la
troisième plus grande agence de notation, fut l’un de ses
premiers clients.[…]